• 悦康药业冲刺科创板IPO:产品结构集中 净资产收益率持续下滑 市
    发布日期:2020-09-13 14:10   来源:未知   阅读:

近日,主营业务围绕仿制药及原料药创新的悦康药业集团股份有限公司(下称“悦康药业”或发行人)正冲刺科创板。

悦康药业定位以高端化学药为主导的医药公司,截至目前,公司产品覆盖心脑血管、消化系统、抗感染、内分泌以及抗肿瘤等12个用药领域。具备了注射液、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂等多种剂型以及部分原料药的生产能力。

就目前而言,我国化学药市场依然以仿制药为主,相比于欧美大型药企,国内大部分医药企业在创新药市场占比很小。由于研发投入不高,科研成果的转化率也相对较低。

研发占比低 净资产收益率持续下滑

据招股书,悦康药业主营业务收入来自包括抗感染、心脑血管类、消化系统类、糖尿病类等制剂销售、原料药销售和技术服务等。2017-2019年,悦康药业实现营收分别为27.00亿元、39.83亿元、42.88亿元;扣非净利润分别为1.20亿元、2.61亿元、2.69亿元。

可以看到,相比于非常高的营收,报告期内,公司扣非净利润增长幅度相对有限。

值得注意的是,发行人净资产收益率出现连续下滑。2017-2019年度归属母公司股东的加权平均净资产收益率分别为46.82%、31.92%、29.17%。可见,发行人在报告期内,整体收益处于低增长。

如前所述,发行人仍然为一家仿制药药企,慈善网现场开奖,在新药研发方面优势不是很明显。目前,公司在原料药方面收入占比仅3%左右,在研产品化药1类新药枸橼酸爱地那非片(制剂及其原料药)仍处于申报上市阶段。

据招股书,2017-2019年,公司研发投入分别为0.89亿元、1.14亿元、1.48亿元。相比于同行上市公司,发行人研发费用率远低于可比公司平均值。

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